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家用电器估值修复依旧确定荐5股

发布时间:2019-08-14 15:26:56

家用电器:估值修复依旧确定 荐5股 2015-01-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

上周家电板块行情回顾上周家电板块有所调整,其中在创业板持续下行背景下丹甫股份、天银机电及银河电子等前期涨幅过大的题材概念股均深度回调,同时美的集团、TCL集团及格力电器等权重股也有所回落,拖累上周家电指数下跌2.19%,分别跑输沪深 00及上证综指4.74及4.6 个百分点;上周板块涨幅前三的个股分别为华意压缩( .72%)、东方电热(1.97%)及日出东方(1.00%),跌幅前三的个股分别为丹甫股份(-12.01%)、天银机电(-9.41%)及银河电子(-7.78%)。

行业重点数据跟踪及点评产业在线披露14年11月冰洗彩产销数据,简评如下:在年初地产下滑滞后影响下,当月冰箱、洗衣机及彩电内销均呈现下滑态势,预计短期内主要大家电内销仍将持续承压;而长期来看,考虑到内销成长空间及基数效应,预计未来冰箱将延续负增长而洗衣机将恢复小幅正增长,同时彩电在农村更新需求释放背景下仍有足够成长空间;此外海外备货旺季结束后冰洗彩出口增速均有下滑,考虑到海外经济持续复苏,预计后续出口将企稳回升;上市公司层面,在集团恢复性背景下美的冰洗均实现超越行业增长,而海尔内销则保持小幅正增长。

上周行业重要新闻精选及点评1、京东美的签订战略协议,一起布局智能家居和渠道:家电智能化的趋势锐不可挡,随着互联网企业以及家电行业主流企业纷纷在智能家居领域布局扩张将推动技术的成熟和盈利模式的清晰,我们期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代的变革中获取新生,建议市场关注行业在趋势变革中带来的投资机会;2、工商总局:明年1月起整治净水市场:在消费者健康意识增强背景下近年来国内净水器等健康小家电销量迎来爆发式增长;随着国内品牌厂商投入力度加大以及政策层面标准制定及规范力度加强,健康小家电行业将获得长足发展。

本周核心观点及投资建议尽管在地产滞后影响拖累下近期家电出货及零售数据均差强人意,但考虑到近期在国际油价大跌带动下铜、铝等原材料价格低位下探,白电龙头业绩确定性仍持续增强,同时地产景气回升及农村空调市场依旧为白电龙头长期成长提供支撑;在叠加市场风格切换及年末估值切换背景下我们依旧维持行业“看好”评级,认为在增量资金入场、无风险收益率下行背景下,业绩确定、分红率高且相对估值偏低的白电龙头存在极强的估值修复预期;我们持续看好三大白电龙头估值修复预期,同时坚定看好成长性确定的厨电龙头老板电器及华帝股份。

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