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湘财证券:Alpha策略与市场趋势研判周报1202

发布时间:2019-10-16 18:27:47

湘财证券:Alpha策略与市场趋势研判周报1202 2012-12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报要点:

上周跟踪Alpha动量组合表现(2012年11月26日到11月 0日):

Alpha动量组合上周累计下跌5.41%。而HS 00同期累计下跌2.42%,相对于HS 00的超额收益为-2.99%;Alpha组合的10只个股中,累积收益最好的是格力电器,在5个交易日已累积上涨2.04%,表现最差的是国金证券,5个交易日累计下跌17.06%。

上周跟踪Alpha反转组合表现(2012年11月26日到11月 0日):

Alpha反转组合上周累计下跌6.61%。而HS 00同期累计下跌2.42%,相对于HS 00的超额收益为-4.19%。

跟踪的Alpha反转组合10只个股中,表现最好的是铁龙物流,在5个交易日已累积上涨1.95%,表现最差的是重庆啤酒,5个交易日累计下跌14.12%。

本周跟踪的Alpha动量与反转组合本期周报选出的新的股票组合(从12月0 日开始),作为跟踪Alpha动量和反转策略组合(表1)。

投资策略建议本周以来,动量和反转大幅度跑输基准指数,这使得市场疲软态势可能比我们预期的还要长。从今年以来的动量和反转走势看,两者都处于基准指数之下(图11),从一个月Alpha动量和反转累积收益指标看,反转跑输基准,动量与基准基本持平(图12),显示市场短线和中线继续呈空头之势,市场继续向下寻求支撑。预期在1900点附近才可能出现短暂反弹。中期强支撑位大约在1800~1850点一线,这与我们今年中期报告预测的目标大体一致。尽管下跌幅度不足200点,但一些个股,尤其是中小盘股跌幅很大,因此,投资者要规避前期抗跌特别是解禁量较大的该类个股。

行业关注从一个月行业Alpha结果可知,本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业,包括农林牧渔、交运设备、房地产、家用电器和金融服务。

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